在市場(chǎng)回暖的背景下，近期證券公司板塊表現(xiàn)持續(xù)向好，相關(guān)指數(shù)年內(nèi)也呈上漲趨勢(shì)，但同期卻接連有券商股東宣布擬減持。近日，中原證券公告表示，非控股股東安陽(yáng)鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“安鋼集團(tuán)”)將自2月28日起實(shí)施減持計(jì)劃。事實(shí)上，2月以來(lái)，已先后有華安證券、西部證券、中原證券宣布其股東擬實(shí)施減持計(jì)劃，且擬實(shí)施減持計(jì)劃的均為上述券商的非控股股東。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，非控股股東減持不會(huì)影響相關(guān)券商正常經(jīng)營(yíng)。那么，在證券公司板塊近期表現(xiàn)向好、全面注冊(cè)制打開(kāi)券商發(fā)展新空間的背景下，相關(guān)股東又為何選擇在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行減持？

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近一個(gè)月3家券商股東擬減持

近一個(gè)月，連續(xù)3家A股上市券商宣布股東減持計(jì)劃。近日，中原證券公告稱，公司非控股股東安鋼集團(tuán)擬于2月28日-5月28日期間，減持不超過(guò)4642.88萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)1%。

華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志認(rèn)為，非控股股東的減持不會(huì)影響相關(guān)券商的正常經(jīng)營(yíng)。中原證券也在公告中提到，該減持計(jì)劃是股東安鋼集團(tuán)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要進(jìn)行的減持，此次減持不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，也不會(huì)導(dǎo)致中原證券控制權(quán)發(fā)生變更。

需要注意的是，近期被非控股股東擬減持的券商，并非只有中原證券一家。2月24日，西部證券公告稱，其非控股股東西部信托有限公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需求，擬在3月1日-9月17日期間減持不超過(guò)3500萬(wàn)股，擬減持股份比例不超過(guò)公司總股本的0.78%。但由于上述減持計(jì)劃也由非控股股東進(jìn)行，西部證券也在公告中明確，相關(guān)減持計(jì)劃不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，公司基本面未發(fā)生重大變化。

此外，華安證券也先后在今年1、2月發(fā)布股東減持公告，涉及兩位非控股股東。華安證券表示，非控股股東安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司因自身資金需求，擬在3月15日-9月15日期間減持不超過(guò)4600萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)0.98%。而當(dāng)前，華安證券已有另一位非控股股東安徽交控資本投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安徽交控”)正在實(shí)施減持計(jì)劃。據(jù)悉，安徽交控也因自身資金需求在2月16日-8月15日期間擬減持不超過(guò)1401萬(wàn)股。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，上述券商在2022年均出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)減情況。據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年度，華安證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.59億元，同比下降9.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.81億元，同比下降17.04%。中原證券發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)減公告也顯示，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約1.03億元，同比減少約79.93%。另外，西部證券2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.04億-4.74億元，同比下降66.41%-71.37%。

行情震蕩投資仍需謹(jǐn)慎

雖然相關(guān)券商均表示，控股股東的減持計(jì)劃不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，但在上述減持計(jì)劃公布后的首個(gè)交易日，上述3家券商的股價(jià)多出現(xiàn)微跌的情況。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，中原證券在宣布股東減持計(jì)劃次日股價(jià)下跌0.77%，西部證券則跌0.74%。雖然華安證券在1月公布股東減持計(jì)劃后的首個(gè)交易日不跌反漲，但在2月宣布股東減持計(jì)劃后，首個(gè)交易日也下跌0.79%。

2022年券商整體業(yè)績(jī)下滑已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，不過(guò)，從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，中證全指證券公司指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱“證券公司指數(shù)”)小幅上漲。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日收盤(pán)，證券公司指數(shù)報(bào)收671.74點(diǎn)，單日跌1.16%，年初至今則上漲5.94%。

值得一提的是，在全面注冊(cè)制實(shí)施的背景下，有不少業(yè)內(nèi)人士直言看好證券公司行業(yè)的發(fā)展前景。例如，廣發(fā)證券旗下“廣發(fā)非銀金融研究”公眾號(hào)此前發(fā)布的“全面注冊(cè)制開(kāi)啟券商升級(jí)發(fā)展新時(shí)代”文章指出，全面注冊(cè)制將打開(kāi)券商發(fā)展新空間。同時(shí)，注冊(cè)制下券商投行業(yè)務(wù)在行業(yè)、區(qū)域和板塊上分化發(fā)展，集中度將不斷提升。

中泰國(guó)際在今年1月發(fā)布的研報(bào)中也指出，券商板塊估值蓄勢(shì)回暖，預(yù)計(jì)龍頭率先受益。此外，預(yù)計(jì)未來(lái)全面注冊(cè)制落地將會(huì)推動(dòng)券商投行業(yè)務(wù)向?qū)I(yè)化、資本化轉(zhuǎn)型，中信證券這類頭部機(jī)構(gòu)憑借強(qiáng)勁的資本實(shí)力、領(lǐng)先的投行綜合服務(wù)能力，有望持續(xù)彰顯龍頭效應(yīng)。

賈志也認(rèn)為，券商在大力發(fā)展資本市場(chǎng)以及全面注冊(cè)制的背景下，不僅有更廣闊的業(yè)務(wù)空間，也可以更好地參與資本市場(chǎng)建設(shè)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，股東減持對(duì)短期股價(jià)可能是利空影響，但非控股股東減持，影響則會(huì)較小?！霸谌鎸?shí)施注冊(cè)制背景下，增加了券商投行業(yè)務(wù)，可算是一個(gè)利好因素。而2022年，券商股的跌幅較大，估值上也較低，所以2023年，可能會(huì)有一定的反彈機(jī)會(huì)。券商作為行情風(fēng)向標(biāo)，一般在行情大幅上漲時(shí)，才會(huì)有較好的表現(xiàn)，但當(dāng)下的行情仍以震蕩為主，因此券商股上漲的持續(xù)性可能也并不強(qiáng)，因此在投資的過(guò)程中還是要謹(jǐn)慎?！睏畹慢?zhí)嵝训馈?/p>

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