財聯(lián)社12月9日訊（記者 劉超鳳）12月8日，瑞士瑞聯(lián)（UBP）與胡潤研究院聯(lián)合發(fā)布《2022中國式家族辦公室行業(yè)發(fā)展白皮書》（以下簡稱“《白皮書》”）。

(相關(guān)資料圖)

超高凈值人群對于家族辦公室的需求萌芽大約出現(xiàn)在2015-2019年左右。伴隨著資本市場注冊制改革，2020年以來企業(yè)IPO數(shù)量激增，大型IPO與股權(quán)激勵計劃催生了大量的新富人群。與此同時，未來10-20年，預(yù)計中國將迎來歷史上規(guī)模最大的家族企業(yè)接班浪潮。高凈值家族對于專業(yè)化的家族辦公室需求將越來越大。

胡潤認(rèn)為，中國式家族辦公室目前處于初級階段，全球化資產(chǎn)配置理念的落地實施尚未知行合一。目前，七成家族辦公室提出“資產(chǎn)全球配置"的理念，但九成配置在境內(nèi)，境外市場最多的是香港。

新富人群激增催生財富管理需求

2022胡潤全球富豪榜數(shù)據(jù)顯示，今年共有來自69個國家2558家公司的3381位十億美金企業(yè)家上榜。“雖然今年俄烏戰(zhàn)爭和新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟造成了影響，但全球十億美金企業(yè)家的總財富比去年增長了4%，達到96萬億元人民幣。”胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示。

各大洲中，亞洲的財富實力遙遙領(lǐng)先，尤以中國最為突出。胡潤表示，“擁有世界人口57%的亞洲，占新上榜企業(yè)家的66%，占上榜企業(yè)家總?cè)藬?shù)的52%，占上榜企業(yè)家總財富的42%。中國以1133位十億美金企業(yè)家人數(shù)蟬聯(lián)第一，比美國多了六成。自2016年中國第一次超過美國以來，美國的十億美金企業(yè)家人數(shù)增加了三分之一，而中國翻了一倍?！?/p>

近年來，中國富裕家庭數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。根據(jù)胡潤2021年的財富報告，截至2021年1月1日，中國富裕家庭擁有的總財富達160萬億元，比上年增長9.6%，是中國全年GDP總量的1.6倍。這160萬億元中，可投資資產(chǎn)達49萬億元，占總財富的三成。

中國富裕人群的增長與中國正面臨的制度改革息息相關(guān)。中國資本市場正在經(jīng)歷注冊制改革，2020年以來企業(yè)IPO數(shù)量激增，大型IPO與股權(quán)激勵計劃催生了大量的新富人群，也讓高凈值人群的構(gòu)成正邁向多樣化。

根據(jù)公開資料統(tǒng)計，截至2021年7月，A股市場已有578家公司推出633份股權(quán)激勵計劃，同比增加141%?？苿?chuàng)板上市公司股權(quán)激勵探索和實踐表現(xiàn)突出，年內(nèi)科創(chuàng)板有85家公司推出87份股權(quán)激勵計劃，超前兩年總和，從激勵標(biāo)的物來看，股票占比達97.7%。

伴隨著財富的積累，超高凈值人群所面臨的挑戰(zhàn)越來越多。比如，隨著創(chuàng)一代年齡漸高，如何與創(chuàng)二代完成交班換代；積累的物質(zhì)財富和精神財富如何完成代際傳承；面對新興的另類資產(chǎn)投資(VC/PE等)，該如何配置；如何履行社會責(zé)任等等。伴隨著這些挑戰(zhàn)，中國超高凈值人群的財富管理需求應(yīng)運而生。

全球資產(chǎn)配置是短板

胡潤認(rèn)為，未來10-20年，預(yù)計中國將迎來歷史上規(guī)模最大的家族企業(yè)接班浪潮，超高凈值企業(yè)家對能提供家族治理和家族企業(yè)治理等復(fù)雜化、精細(xì)化、專業(yè)化的家族辦公室需求也會越來越大。

相比于海外家族辦公室，中國式家族辦公室目前處于初級階段，其成熟發(fā)展還需要較長時間探索，存在形態(tài)分為非商業(yè)型和商業(yè)型。

所謂非商業(yè)型家族辦公室，一般是由家族發(fā)起設(shè)立。商業(yè)型家族辦公室可分為綜合型、金融型（提供投資或資管服務(wù)）、非金融型（提供稅務(wù)法律等專業(yè)服務(wù)）三大類；參與者包括金融機構(gòu)（私人銀行、信托公司、券商）、三方財富管理機構(gòu)、獨立專業(yè)人士發(fā)起的商業(yè)型家族辦公室。目前，中國式家族辦公室以商業(yè)型家族辦公室較為常見。

超過八成的受訪從業(yè)者認(rèn)為，財富規(guī)劃（82%）是優(yōu)秀的中國式家族辦公室所需具備的核心競爭力，其重要性超過資產(chǎn)規(guī)劃（55%）。

根據(jù)《白皮書》數(shù)據(jù)，超高凈值家族財富管理的首要目標(biāo)是家族財富傳承(83%)，凸顯出傳承這一需求的緊迫性；家族財富安全保障是第二大目標(biāo)?，F(xiàn)階段，超過95%的中國式家族辦公室均已布局了家族財富傳承業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)規(guī)劃則包括資產(chǎn)配置、投資研究等服務(wù)內(nèi)容。資產(chǎn)配置工具類型呈現(xiàn)多樣化特征，包括權(quán)益類、固定收益類、私募股權(quán)、對沖基金等。其中，權(quán)益類(95%)、私募股權(quán)和家族信托(81%)是中國式家族辦公室關(guān)注焦點。過去5年(2017-2021年)間，家族信托存續(xù)規(guī)模增長了近8倍，從500億元到近4000億元。

胡潤認(rèn)為，中國式家族辦公室在資產(chǎn)配置領(lǐng)域的落地實施尚未知行合一。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，七成家族辦公室提出“資產(chǎn)全球配置"的理念，但目前配置區(qū)域90%仍為境內(nèi)，境外市場最多的是香港(62%)，1/3布局新加坡和美國市場。現(xiàn)階段中國式家族辦公室的業(yè)務(wù)能力和優(yōu)勢仍在境內(nèi)，境外配置需求和理念雖然明確，但對于境外政策、環(huán)境和監(jiān)管等多方面的認(rèn)知和理解仍是短板。

但是，全球資產(chǎn)配置仍然是超高凈值家族的重點需求，這可從他們選擇與私人銀行合作可見一斑。胡潤調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，57%的超高凈值家族與境外1-3家私行建立了業(yè)務(wù)往來。此外，家族同時與多家私人銀行合作的另一個驅(qū)動力是出于私密性的考慮，因為家族并不希望自己的財富全貌被一家銀行掌握。

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