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今日（2月28日），市場(chǎng)尾盤發(fā)力，三大指數(shù)成功收紅，A股的2月行情也成功收官。截至收盤，上證指數(shù)本月累計(jì)上漲近0.74%，錄得小幅飄紅，而深證成指則下跌1.81%。細(xì)分指數(shù)方面，創(chuàng)業(yè)板指、上證50、科創(chuàng)50、滬深300指數(shù)月度跌幅均在2%以上，但紅利指數(shù)、中證1000指數(shù)則相對(duì)表現(xiàn)較好。隨著2月行情告一段落，3月行情也將隨之展開。

注：2月市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)復(fù)盤近十年3月行情，五大板塊成勝率亮點(diǎn)

從歷史行情來(lái)看，以近十年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)在歷次3月行情中“勝率”（上漲概率）近三成，平均漲幅近0.76%，其于2015年與2016年3月表現(xiàn)最佳，兩次月度漲幅均超10%。其余市場(chǎng)主要指數(shù)方面，中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、紅利指數(shù)相對(duì)表現(xiàn)較好，其平均漲幅均超2%，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅較大，近三年（自運(yùn)行起始）平均下跌近10.7%，而上證50也錄得近0.5%的均值跌幅。

注：市場(chǎng)主要指數(shù)在近十年間3月市場(chǎng)表現(xiàn)分板塊來(lái)看，同樣以近十年為區(qū)間計(jì)算，各行業(yè)整體表現(xiàn)漲跌各半，其中，美容護(hù)理、醫(yī)藥生物、建筑材料、社會(huì)服務(wù)、環(huán)保五大一級(jí)（申萬(wàn)）行業(yè)上漲概率較高，而基礎(chǔ)化工、非銀金融、有色金屬板塊則跌多漲少。從平均漲幅角度統(tǒng)計(jì)，位居漲幅榜前五板塊的分別是美容護(hù)理、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、建筑裝飾、建筑材料，其中，美容護(hù)理、醫(yī)藥生物板塊均值漲幅分別近6.2%、5.2%。

注：各板塊在近十年間3月市場(chǎng)表現(xiàn)此外，從市場(chǎng)兩大“聰明錢”角度看，北向資金自開通以來(lái)至今（2023年2月）的101個(gè)月份中，平均月度凈買入額近187.64億元，中位數(shù)達(dá)142.25億元，其中，單統(tǒng)計(jì)歷年3月，其平均月度凈買-60億元，中位數(shù)近97億元。而兩融數(shù)據(jù)方面，融資余額在近十年期間月度凈買額均值近110億元，中位數(shù)近134.7億元，其中，單統(tǒng)計(jì)3月期間，其平均月度凈買417億元，中位數(shù)達(dá)103億元。

兩會(huì)是三月關(guān)鍵點(diǎn)，機(jī)構(gòu)核心觀點(diǎn)一覽

對(duì)于即將啟動(dòng)的3月來(lái)說(shuō)，月初召開的兩會(huì)是本月行情的重中之重。此次兩會(huì)，市場(chǎng)密切頗為關(guān)注，例如農(nóng)業(yè)、軍工、基建、消費(fèi)、國(guó)企改革等多個(gè)資金預(yù)期看好的概念近日也一度輪番活躍。受市場(chǎng)押注熱門題材疊加投資者觀望兩會(huì)政策，近期A股持續(xù)陷入輪動(dòng)行情，缺少主線支撐。不過(guò)，參考?xì)v史來(lái)看，兩會(huì)前市場(chǎng)往往震蕩，直至兩會(huì)后新主線出現(xiàn)、再回歸活躍。

興業(yè)證券指出，近期市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，行業(yè)、風(fēng)格快速輪動(dòng)演繹至歷史極端水平。與極致的行業(yè)、風(fēng)格輪動(dòng)相對(duì)應(yīng)的，則是“景氣投資”的失效、以及景氣預(yù)期的有效性大幅增強(qiáng)。市場(chǎng)在經(jīng)歷了歲末年初的景氣失效后，二季度隨著財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)披露，疊加3、4月份兩會(huì)及政治局會(huì)議后國(guó)內(nèi)政策逐漸明朗、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加清晰，市場(chǎng)有望重新回到景氣驅(qū)動(dòng)、基本面審美模式之中。

而對(duì)于3月的市場(chǎng)主線和投資方向，多家機(jī)構(gòu)近期也陸續(xù)發(fā)布研報(bào)，整體來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期A股后續(xù)有望呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，其中，成長(zhǎng)風(fēng)格與科技領(lǐng)域有望表現(xiàn)較佳。具體板塊方面，軍工、新能源、高端制造、生物醫(yī)藥以及價(jià)值重估的低位國(guó)企概念被券商提及較多。

注：部分券商對(duì)3月的投資觀點(diǎn)

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