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財(cái)聯(lián)社4月6日訊（記者 羅祎辰）多重因素沖擊下，家居大賣場(chǎng)模式的可持續(xù)性頻受質(zhì)疑，行業(yè)亟待尋求破局之道。在今日舉行的美凱龍（601828.SH）業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者們難掩對(duì)公司業(yè)績(jī)下行以及行業(yè)前景的焦慮，就今年業(yè)績(jī)展望密集發(fā)問(wèn)。此外，建發(fā)股份（600153.SH）入主后能否帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)也備受關(guān)注。

對(duì)于今年市場(chǎng)行情，美凱龍管理層援引第三方數(shù)據(jù)稱：“2022年，中國(guó)家居裝飾及家具行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額人民幣4.3萬(wàn)億元，2021年為5.2萬(wàn)億，已筑底。”據(jù)悉，該數(shù)據(jù)來(lái)源于弗若斯特沙利文。

但具體到公司業(yè)務(wù)層面，面對(duì)投資者提出的“一季度消費(fèi)政策密集出臺(tái)，收租同比可有增長(zhǎng)？”等問(wèn)題，管理層并未直接回答，僅表示“敬請(qǐng)關(guān)注一季報(bào)”。

作為家具賣場(chǎng)龍頭，一直以來(lái)，美凱龍依靠賣場(chǎng)擴(kuò)張拉動(dòng)業(yè)績(jī)，但隨著市場(chǎng)環(huán)境惡化，這一模式逐漸失效。2020年以前，公司年凈利潤(rùn)連續(xù)多年維持在40億元規(guī)模，彼時(shí)其旗下家居建材店及產(chǎn)業(yè)街?jǐn)?shù)量約為428 家，此后經(jīng)歷2020-2022三年，公司賣場(chǎng)數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)張到476家，但凈利潤(rùn)大幅下滑至不足8億元。

在此背景下，財(cái)聯(lián)社記者詢問(wèn)公司今年的賣場(chǎng)擴(kuò)張計(jì)劃，公司管理層回應(yīng)表示，將通過(guò)自營(yíng)模式鞏固一、二線城市的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，有選擇性地在核心城市開(kāi)設(shè)新的家居商場(chǎng)。換言之，擴(kuò)張仍將繼續(xù)。

但眼下，家居大賣場(chǎng)模式現(xiàn)狀已難言樂(lè)觀。財(cái)聯(lián)社記者了解到，在全屋定制潮流沖擊下，單一品類家居建材商生存空間大幅壓縮，反映到家居賣場(chǎng)上，其表現(xiàn)為：雖然頭部全屋定制品牌如顧家家居（603816.SH）、歐派家居（603833.SH）等在積極搶占核心鋪位，常在一家賣場(chǎng)同時(shí)開(kāi)出2-3家店，但與此同時(shí)，大量單一品類家居建材商出局，導(dǎo)致賣場(chǎng)空鋪率提升。也有觀點(diǎn)指出，隨著定制廠商向全品類拓展，過(guò)往家居賣場(chǎng)按品類劃分區(qū)域的模式受到?jīng)_擊，將導(dǎo)致非核心鋪位人流量持續(xù)下滑。

家居大賣場(chǎng)模式短期難以看到拐點(diǎn)，部分投資者轉(zhuǎn)向關(guān)注建發(fā)股份入主后能否為上市公司帶來(lái)新機(jī)遇。

對(duì)此，公司管理層回應(yīng)列舉了諸多合作機(jī)會(huì)，例如：雙方合作后可為家居商戶提供進(jìn)出口貿(mào)易服務(wù)及供應(yīng)鏈金融服務(wù)，增加商戶黏性；為消費(fèi)者提供消費(fèi)金融服務(wù)，優(yōu)化消費(fèi)體驗(yàn)；美凱龍賣場(chǎng)也可為建發(fā)股份布局新能源汽車提供線下渠道；此外，國(guó)際家居品牌入駐以及公司裝修業(yè)務(wù)也將從中獲益。

值得注意的是，隨著建發(fā)股份與公司控股股東的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓交易持續(xù)推進(jìn)，美凱龍管理層開(kāi)始大換血，建發(fā)系三名高管已正式進(jìn)入董事會(huì)。本次業(yè)績(jī)會(huì)，美凱龍方面僅董秘、首席財(cái)務(wù)官和獨(dú)董三人出席，董事長(zhǎng)車建新并未參加。

（編輯 劉琰）

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