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十一月份商場面臨的不確定要素增加，繼續(xù)飆升行情收尾，短期晦氣要素有以下四點：1、美元筑底反抽，商品價格階段性回落；2、基金保險等安排出資者高位調(diào)倉及獲利回吐；3、中小市值個股解禁潮即將到來，搶手輪動切換遭到阻力；4、國際板年末前開設(shè)的預(yù)期逐步...

十一月份商場面臨的不確定要素增加，繼續(xù)飆升行情收尾，短期晦氣要素有以下四點：1、美元筑底反抽，商品價格階段性回落；2、基金保險等安排出資者高位調(diào)倉及獲利回吐；3、中小市值個股解禁潮即將到來，搶手輪動切換遭到阻力；4、國際板年末前開設(shè)的預(yù)期逐步升溫，擴容壓力不容忽視。指數(shù)將進入到箱體強勢轟動格局，250日年線逐步上移，2900點這一帶是多方必守的重要防線。

美元筑底反彈熱錢流入受阻

上星期我們認(rèn)為10月底初步美元反彈概率加大，美中期推舉后，人民幣增值壓力也將有所緩解，美元反彈將對有色金屬資源品價格及新式商場發(fā)生階段性壓力，這點需繼續(xù)查詢。而從近期管理層行為看，遏制熱錢流入的方法將會更加嚴(yán)峻和直接：10月28日，外管局發(fā)布對六家中外資銀行違規(guī)處理外匯業(yè)務(wù)進行處置的通報，這種窗口教導(dǎo)較為稀有。我國本年三季度新增外匯儲備1940億美元，創(chuàng)單季記載新高，外管局這次首要就是針對具有出資布景違規(guī)跨境流動資金的沖擊，原本計劃于十月試點推行的“小QFII”估計會延遲。

安排高倉位減倉期望劇烈

基金三季報閃現(xiàn)，歸入核算的342只偏股型基金均勻倉位為81.17%，抵達(dá)前史較高水平。前史上，基金如此高的倉位一般不能維系太久，在許多大市值個股繼續(xù)飆升之后年末基金排名很或許成為減倉動力，若沒有許多的凈申購，基金用以拉高自己重倉股的彈藥有限。而從保險公司來看，現(xiàn)在，國壽倉位約15%，太保倉位約12%，安全倉位約10%，也相同歸于高倉位配備。從外部增量資金供給角度看，新發(fā)基金的規(guī)劃和速度還略顯遲滯。

中小市值個股解禁潮即將到來

11月份股改限售股的解禁市值為461.25億元，比10月份的108.90億元增加了352.35億元，是10月份的4倍多。首發(fā)安排配售股份解禁29家公司，由所以被參與下發(fā)行配售的安排出資者持有，存在套現(xiàn)壓力，包括16家創(chuàng)業(yè)板公司、10家中小板公司、3家滬市公司，因商場價全部明顯高于發(fā)行價，極或許遭到安排大舉套現(xiàn)。尤其是創(chuàng)業(yè)板公司，這批首發(fā)原股東限售股首要由創(chuàng)投公司、高管以及其它非控股股東的持股所構(gòu)成，持股成本是恰當(dāng)賤價的，存在減持的或許性。其間，宿科技、金亞科技、華測檢測、探路者、立思辰等多家公司曾在2010年上半年發(fā)生過高管辭去職務(wù)的現(xiàn)象。

鑒于前面我們對行情的概括判別，商場或許會困難而陡峭上升，短期不會有明顯趨勢。煤炭、有色金屬與農(nóng)業(yè)概括等資源類工作板塊繼續(xù)走強的動力會跟著美元趨勢而削弱，建議將部分資源類倉位轉(zhuǎn)至消費類以及新能源、重組和軍工等主題出資上來。

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