在經(jīng)歷了持續(xù)兩年的下跌后，康基醫(yī)療（09997.HK）的股價(jià)在近期終于迎來(lái)了一波拉升。數(shù)據(jù)顯示，自2021年10月以來(lái)，其股價(jià)（前復(fù)權(quán)）已累漲逾53%。

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不過(guò)，從近期的情況來(lái)看，除了回購(gòu)這個(gè)因素外，其股價(jià)的上漲很大程度是也是受益于港股市場(chǎng)整體的回暖。

而從基本面來(lái)看，康基醫(yī)療于2022年9月底披露的中報(bào)數(shù)據(jù)其實(shí)并不是太好。

國(guó)產(chǎn)MISIA龍頭，22年中期業(yè)績(jī)?cè)庥鱿禄?/strong>

康基醫(yī)療是一家總部位于浙江杭州的醫(yī)療器械集團(tuán)，于2020年6月在香港聯(lián)交所主板上市，主要專(zhuān)注于設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配套耗材（即MISIA），是中國(guó)最大的國(guó)內(nèi)MISIA平臺(tái)，其一次性產(chǎn)品包括一次性套管穿刺器、高分子結(jié)扎夾、一次性電凝鉗、超聲切割止血刀及其他一次性產(chǎn)品，重復(fù)性產(chǎn)品主要包括重復(fù)性套管穿刺器、重復(fù)性鉗子、4K超高清內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)及其他重復(fù)性產(chǎn)品。

從2017年-2021年期間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)一直在持續(xù)增長(zhǎng)，且整體增速表現(xiàn)比較優(yōu)秀。其中，于2021年，康基醫(yī)療的營(yíng)收同比增長(zhǎng)34.95%至6.9億元（如非特指，以下元均指人民幣），而歸母凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)82.5%至4.57億元。

不過(guò)，在2022年上半年，康基醫(yī)療的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所下滑，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.32億元，同比增速僅為4.46%，其歸母凈利潤(rùn)則同比下降20.89%至1.58億元。

據(jù)了解，期內(nèi)康基醫(yī)療的營(yíng)收微增主要?dú)w因于出口銷(xiāo)售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，尤其是一次性套管穿刺器及高分子結(jié)扎夾等一次性產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售額亦輕微增長(zhǎng)主要由單孔套管穿刺器、一次性電凝鉗、4K超高清內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)及其他一次性產(chǎn)品的銷(xiāo)售增加帶動(dòng)。

而期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)下降的原因則包括行政開(kāi)支、研發(fā)開(kāi)支以及匯兌虧損等其他開(kāi)支增加。

另外，2022年的疫情導(dǎo)致醫(yī)院擇期手術(shù)數(shù)量下降，進(jìn)而導(dǎo)致康基醫(yī)療部分產(chǎn)品的需求受到了影響。

康基醫(yī)療的前景如何？

不過(guò)，從前景來(lái)看，康基醫(yī)療的未來(lái)發(fā)展主要取決于微創(chuàng)外科手術(shù)的普及程度。

所謂的微創(chuàng)外科手術(shù)，即微小創(chuàng)傷的手術(shù)，是指利用相關(guān)手術(shù)技術(shù)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)口小、恢復(fù)快、疼痛少以及感染可能性低的外科手術(shù)。微創(chuàng)外科手術(shù)的明顯特征即造成的切口很小，甚至根本沒(méi)有，不像傳統(tǒng)手術(shù)需要較切口。

由于老齡化、經(jīng)濟(jì)水平的提高，加上大家意識(shí)的提高，中國(guó)近些年的手術(shù)量在持續(xù)增加，微創(chuàng)手術(shù)相較于傳統(tǒng)的開(kāi)放性手術(shù)增長(zhǎng)得更快。

不過(guò)，從滲透率方面來(lái)看，中國(guó)微創(chuàng)外科手術(shù)整體的滲透率距離歐美等國(guó)家仍有較大的差距，展望未來(lái)，將有越來(lái)越多微創(chuàng)外科手術(shù)替代開(kāi)放性手術(shù)，也將有越來(lái)越多醫(yī)院有能力執(zhí)行微創(chuàng)外科手術(shù)，滲透率有望獲得進(jìn)一步提升。

復(fù)星恒利證券的研報(bào)曾指出，中國(guó)微創(chuàng)外科手術(shù)的滲透率預(yù)計(jì)2024年達(dá)到49%。

結(jié)語(yǔ)

值得注意的是，雖然2022年上半年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，但近些年整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，其前景也被一些投資者所看好，有望入選最新的“港股100強(qiáng)”榜單。

據(jù)了解，“港股100強(qiáng)”評(píng)選活動(dòng)始于2012年，由騰訊網(wǎng)和財(cái)華社共同發(fā)起?；顒?dòng)旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)上一年度香港上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與計(jì)算，評(píng)選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎(jiǎng)項(xiàng)。

而由港股100強(qiáng)研究中心主辦，財(cái)華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦的“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強(qiáng)頒獎(jiǎng)典禮”將于2023年2月24日香港港島香格里拉大酒店舉行。

作為國(guó)產(chǎn)MISIA龍頭龍頭，此次康基醫(yī)療能否入選，若入選其排名如何，值得期待。